2008年8月29日 13:11

[世华财讯]瑞银认为，全球和亚洲股市出现触底反弹势头，中国台湾、韩国和马来西亚目前是亚洲最便宜的市场。

瑞银8月29日发布报告，分析了全球和亚洲股市的近期走势。瑞银全球增长意外指数在过去两周小幅上升。这可能表明市场共识对全球经济增长的预测已变得过于悲观，尽管美国房市及资本开支数据好于预期也有助于推高全球股市及信贷市场。

美国的表现尤其突出，它发布的一系列数据均强于预期，然而欧洲的数据大多依然令人失望。这使得欧元兑美元在8月份滑落至半年来的新低。

从通胀来看，最近的数据多数再次超过市场共识预测。但是，近来通胀意外加剧并没有引起市场恐慌，原因很可能在于石油和其它大宗商品价格从7月份以来下跌舒缓了大家的通胀担忧。

瑞银包含预期和历史市盈率、市净率、股息率和收益率数据的亚洲综合估值方法（Aggregate Valuation Measure，AVM）非常接近“买入区”，在这个水平6个月后获取收益的概率历来有97%，收益率中值是20%。

尽管该指数能较好预测6个月后的收益情况，但是近期收益可能发生波动。综合估值方法达到买入区时，市场人士往往在触底前撤离。从1990年以来8次中有6次投资者如果在买入前再等几周可能会有更好的结果。

瑞银指出，估值仅是它国家评估框架中的一部分。但是单从估值来看，中国台湾、韩国、马来西亚目前是亚洲除日本外最便宜的市场。从1994年以来以6个月的收益来看增持这三个市场有三分之二的时间都有优异表现。

(蔡立胜 编译)