2008年8月29日 14:22

[世华财讯]宝钢股份08年中期业绩稳定增长，主要得益于产销量的提升和税率下调；公司主要钢铁产品售价上涨幅度基本与成本上涨幅度同步，因而盈利能力并未得到提升。

宝钢股份 (600019：5.21，+0.24，↑4.83%)8月29日发布的2008年半年报显示，公司上半年完成营业总收入1,036.42亿元，同比增长10.11%；实现营业利润131.02亿元，同比增长6.12%；实现归属于公司股东的净利润96.45亿元，同比增长18.20%；基本每股收益为0.55元，每股净资产5.45元，净资产收益率10.10%。

公司业绩保持稳定增长态势，主要得益于产品产销量的增加和税率的下调；产品的盈利能力并没有随着钢价的上涨出现明显提高，主要是由于原燃材料成本同比也大幅上涨，钢价的上涨仅仅起到了覆盖成本的作用。

报告期内，公司通过强化节能降耗、改善技术经济指标等措施，积极开展降本增效有效缓解成本上升压力，确保了经营业绩的稳定；另一方面，公司积极加快UOE、五冷轧、大方坯等新产线“四达”进程，通过提高优势产品销量、改善产品实物质量等措施，使品种结构进一步优化，汽车板、宽厚板、电工钢等高附加值产品销量扩大，确保了公司效益稳步增长。

公司钢铁产品综合毛利率17.81%，同比下滑了0.89个百分点。分产品看，除宽厚板毛利率同比增加8.37个百分点外，其余钢铁产品毛利率水平仍低于07年同期，其中冷轧碳钢板卷下降2.93个百分点，热轧碳钢板卷下降2.83个百分点，不锈钢板卷下降7.22个百分点，特殊钢下降2.55个百分点，其他钢铁产品下降6.94个百分点。不锈钢行业上半年的持续低迷使其售价大幅下降，是拉低平均售价的主要因素。

从季度盈利能力看，公司二季度营业利润72.7亿元，较一季度增加24.8%，产品销售毛利率也从一季度的15.7%提高到二季度的18%，这主要是由于公司长期以来采用季度提价的方式，提价较市场有滞后性，二季度产品售价提升较快很大程度上是覆盖了一季度成本的上升。

6月中旬以来国内现货钢价出现大幅下跌，其中热轧板卷从高点跌幅达到10%，目前公司普钢热轧板卷和冷轧板卷与现货市场的差价已分别达到800元/吨和1,000元/吨，为此，公司已发布公告下调了四季度主要产品价格，但由于已经打破了传统的季度定价机制，公司11-12 月份产品售价仍有一定下调压力。不过，相对现货市场的大幅波动，公司由于产品多为高端的硅钢产品，与客户有多种直供渠道，抗周期性风险的能力强，其盈利能力将得到较好的保障。

不锈钢和特殊钢板块体系能力的提升和经营效益的改善仍是公司08年经营中的重点和难点。下半年，公司将进一步加强不锈钢和特殊钢两大体系内部的精细管理，优化产品结构和产线工艺路径，有效控制制造成本，持续提升产品质量，切实提高产品盈利能力和市场风险防范能力。

此外，因分公司1号高炉大修预计下半年公司商品坯材产销量较上半年将有所减少，公司生产经营的压力加大。另外，公司面临的节能减排形势依然严峻。公司表示，2008年营业总收入预算是2000亿元，上半年已完成预算的51.82%，下半年将力争全面完成生产经营任务。

宝钢股份08年1-3月实现营业收入469.56亿元，同比增长9.26%，净利润42.59亿元，同比增长15.88%，每股收益0.24元，每股净资产5.29元，净资产收益率4.60%。

(杨磊 撰稿)