2008年8月29日 16:13

[世华财讯]华电国际08年上半年亏损5.08亿元，亏损的主要原因是上半年公司煤炭成本同比增长近120%，成本的大幅增长导致公司业绩首次出现亏损。

近日，华电国际 (600027：4.2，+0.03，↑0.72%)发布2008年上半年业绩报告，1-6月公司每股收益-0.084元，每股净资产为2.86元，净资产收益率为-3.77%，营业收入1,375,481.7万元，同比增长60.40%，净利润-50,763.6万元，同比亏损。

2008年上半年，得益于上网电量的增加，公司实现营收同比增长60.4%，但是由于电煤价格大幅上涨，上半年公司营业成本大增89%。公司单位燃料成本达225.3元/千千瓦时，同比上涨29.98%，煤炭总成本102.27亿元，同比增长118.17%，在营业成本比重高达78.41%。受此影响，公司发电业务毛利率大幅下挫14.52个百分点至5.37%，营业利润率为-6.51%。另外，由新机组投产后的利息损益化和贷款利率的增加所致，上半年公司财务费用达11.22亿元，同比上涨99.91%，公司经营首度出现亏损。

上半年公司共完成发电量476.15亿千瓦时，上网电量443.03亿千瓦时，同比分别增长64.77%和64.59%，机组利用小时数2,597小时，同比上升372小时。公司发电量大幅增长的原因除山东本地上半年利用小时数出现明显回升之外，07年新投产新乡、宁夏宁武电厂是新增发电量的最主要来源。值得注意的是自5月份以后山东省月度发电量增速出现快速下滑，7月份单月发电量同比增速为-2.13%，累计增速下降至11.08%，下半年本地机组利用小时数反弹幅度并不乐观。

在新增机组方面，上半年芜湖公司一期新建工程第一台66万千瓦机组于2008年6月24日完成168小时满负荷试运行。宿州生物质能公司一期新建工程第一台1.25万千瓦机组于2008年8月1日完成96小时满负荷试运行，共计新增机组容量67.25万千瓦，而在建项目共计136.25万千瓦。

另外，在储备项目方面，公司的前期项目进展顺利。河南漯河一期2×30万千瓦热电联产项目、内蒙古通辽义和塔拉一期4.95万千瓦风电项目、宁夏宁东二期4.5万千瓦风电项目及内蒙古通辽市北清河30万千瓦特许权项目均于上半年获得核准，批准开工建设。

资料显示，两次电价调整公司电价分别上调4.77%和5.78%，合计调整幅度略低于行业平均水平，而且公司08年上半年煤炭成本的增幅接近120%，涨幅在行业内居前，因此提价对于提振公司业绩的作用微弱。08年上半年公司综合标煤的均价为每吨664元，同比增长31%。一直以来，华电国际的利润率在龙头企业中均处于靠后位置，低于成本增长这一风险的能力较低，因此在行业低谷时期业绩出现亏损也在预期之内。

2008年第一季度，华电国际实现营业收入64.8亿元，同比增长54.65%；实现营业利润147.5万元，同比减少99.58%；实现净利润2,178.3元，同比减少92.07%。

(孙伟 撰稿)