2008年8月29日 17:23

[世华财讯]宝钢股份总经理伏中哲在刚刚结束的网上业绩说明会中表示，由于下半年成本上涨压力巨大，公司下半年的盈利水平较上半年会有降低。

宝钢股份 (600019：5.21，+0.24，↑4.83%)8月29日发布半年度业绩报告显示，得益于主要钢铁产品价格的上涨，上半年公司实现净利润96.45亿元，同比增长18.20%。每股收益为0.55元，同比增长18.20%。

宝钢股份总经理伏中哲在29日下午的网上业绩说明会中表示，处于策略性原料采购和价格上涨的原因，公司库存资金比年初有增加，产成品库存量维持在正常水平，公司四季度价格根据品种不同有升有降，所有品种的综合平均售价和三季度相比略有降低。四季度价格的调整，不会对公司下半年的业绩造成明显影响，但是由于下半年成本上涨压力很大，下半年盈利水平较上半年会有降低。

近期国内钢铁行业面临“寒冬论”的威胁，不少钢铁股甚至跌破净值。对此，伏中哲指出，钢铁行业的萧条是否出现、什么时候出现，取决于需求与供给的平衡状况。从需求角度看，宏观经济会对需求产生很大影响，2008年起中国本轮经济周期步入增速下降阶段，受是影响最大的行业将是房地产业，机械、家电、造船、汽车等行业受影响较小。而供给方面，2009年由于国内新增产能如鞍钢鲅鱼圈和首钢曹妃店钢铁基地的影响，供给会有所增加，板材产品可能会出现结构性过剩，但高等级产品依然会维持供求平衡。但是中国正处于工业化进程中，钢铁工业这一轮15—20年增长的长周期趋势并未改变，由于技术进步和结构调整等因素，钢铁工业的周期波动逐渐变缓，预计下半年及今后一段时间中国钢铁生产将继续保持低速增长的态势。

另外，值得关注的是，上半年宝钢的投资收益相比于2007年减少2.76亿元，同比下降31.7%。其中衍生工具投资甚至出现1.84亿元的亏损。

对于这个问题，宝钢股份副总、财务总监、董秘陈缨指出，公司在人民币汇改之初适时调整债务结构，大量提入美元贷款，同时作为以人民币经营为主的公司，为规避汇率波动风险，以显著低于市场利率的综合融资成本为控制目标，逐笔操作与美元贷款配套的远期购汇交易，通过美元封闭式贷款在降低融资成本的同时有效锁定汇率波动风险；自2006年至2007年3月就美元债务进行逐笔远期购汇操作，在提款之初即锁定贷款未来购汇还款的汇率成本；2007年起，人民币对美元加速升值，即期汇率强于原锁定远期汇率，2008年内对应远期交易到期交割时形成了账面投资损失；同时，此类债务自身形成了3.18亿元汇兑收益；公司通过美元封闭式贷款操作将综合融资成本锁定在3.5%以下，且获得轧差净收益1.25亿元。

2007年3月后，人民币单边加速升值趋势日益明朗，公司放开美元债务敞口，不再配套远期操作，享受人民币升值带来的汇兑收益。近期，针对人民币兑美元汇率波动加剧，单边升值趋势可能逆转的情况，为规避由此可能给公司美元债务带来的汇率风险，下半年公司将以规避债务风险为前提，兼顾降低综合融资成本率，在结合公司自身付汇需求，继续扩大美元融资规模背景下，采取比例封闭式操作（即美元贷款匹配远期购汇），即根据人民币汇率波动方向和幅度，按照公司既定风险管理目标，就一部分美元债务进行远期配套购汇交易，实现风险管控目标。

伏中哲强调，宝钢股份自上市以来一直坚持现金分红，承诺2008年现金分红的比例不低于净利润的40%。

(王欢 撰稿)