2008年9月2日 11:15

[世华财讯]受有色金属价格持续高位下跌，以及需求放缓影响，有色上市公司利润大幅下降。分析人士预计，在全球经济动荡，商品表现剧烈波动的大背景下，有色金属产量增速或将继续回落，下半年业绩难有上佳表现。

根据国家统计局最新数据，2008年前6个月，中国十种有色金属总产量为1,243.5万吨，同比增长11.75%，增幅比2007年同期回落12.68个百分点；规模以上企业六种有色金属精矿金属量为248.4万吨，同比增长21.66%，增幅比上一年同期增加6.32个百分点；其中铜材产量为354.3万吨，同比增长24.07%，增幅比上一年同期上升了6.21个百分点；铝材产量为687.9万吨，同比增长38.33%，增幅比上一年同期回落了4.85个百分点。

由数据可见，2008年上半年有色金属产量继续增长，但呈现增速回落态势。天相投资分析师王明存认为，呈现增速回落态势，主要还是受到下游需求放缓的影响。建筑、电力、机械、电子、汽车、交通运输等行业在2008年宏观经济诸多的不确定因素下增速放缓，抑制了有色金属产量的增长。

此外，根据国家海关数据显示，2008年前6个月中国有色金属进出口贸易总额为470.28亿美元，同比增长8.8%，但增幅比上一年同期回落了45个百分点。其中，出口额137.28亿美元，同比增长0.7%，增幅比上一年同期回落30.1个百分点；进口额333.00亿美元，同比增长12.6%，增幅较上一年同期回落了55个百分点。

王明存认为，上半年出口额增幅回落的原因，是全球经济放缓导致的需求下降，以及国家对初级冶炼产品出口关税的提高。而进口额的增幅回落还是由于需求下降引起的。

从细分的有色金属品种来看，铅锌上市公司2008年中期业绩不佳。中信建投分析师张芳预计，下半年仍将延续颓势。这是由于铅、锌产能持续过剩，库存也在持续增加，而下游汽车、蓄电池等行业受宏观经济增速放缓的拖累产量下降，需求低迷。上半年铅、锌价格总体呈持续下跌趋势，这是铅锌企业营业收入、毛利率下降的主要原因。而下半年世界经济增速放缓及国内通货膨胀、能源紧张的形势还会延续，铅锌产能仍处于持续扩张趋势，均不利于铅锌企业经营业绩的好转。所以，预计铅锌上市公司下半年业绩难有上佳表现。

渤海证券分析师靳海明指出，部分有色金属价格从高位的持续下跌，使得有色上市公司利润大幅下降，给投资者造成一定负面影响。同时，由于对中国经济增长预期减缓的预期强烈，股票市场估值下降，也迫使有色上市公司股票价格下跌。

对于未来有色金属板块的走势，靳海明表示子行业仍然看好黄金，铜行业也将保持平稳。未来美元走势以及地缘政治仍将继续影响黄金价格走势，但在全球经济动荡，商品表现剧烈波动的大背景下，仍然支持黄金价格在高位运行。另外，铜行业由于中国需求继续保持增长，基本面越来越明朗。

(任璐 撰稿)