2008年9月3日 10:07

[世华财讯]9月份债市仍有一定反弹空间，但随着奥运后国内能源价格的继续调整以及前期PPI的上涨对CPI的滞后影响，未来通货膨胀形势仍难乐观，这也会限制债市行情的进一步发展。

综合媒体9月3日报道，上证国债指数2日高位盘整，报收于113.94点，上涨了0.02点，成交量与前日基本持平，至8.52亿元。现券涨跌互现，上涨与下跌的券只数量大约为3比2。从个券走势看，成交量居前的多为短期债券，且均表现为上涨。上证企债指数盘中创出新高，最终收于119.46点，上涨了0.24点，总计成交5.69亿元。

货币市场上，资金面相对宽松，市场利率较为平稳。随着双节来临，市场利率将会小幅上涨。9月2日质押式回购利率1天、7天品种各上涨了2.92和3.93BP,14天品种下跌了1.52BP，分别达到2.6695%、3.0707%和3.1285%。

银行间债券市场方面，成交量与前日基本持平。国债成交量比前日略有下降。20年新债080013成交量居于首位，其余几只成交积极的均为短债。政策性金融债成交量比前日小幅增加，成交量居前的主要为浮息债及10年期可回售新债08国开14。因三只新券上市，短期融资券成交比较积极，08云铜CP01成交在5.81%左右，08电网CP01成交在5.25%左右，08铁道CP01成交在4.55%左右。

北京农村商业银行夏爽撰文指出，8月份以来，在平静的政策面及银行间市场相对宽裕的资金推动下，债市开始持续回暖。从国际因素来看，近期美元反弹，原油及国际大宗商品价格有所回落，一定程度上缓解了输入型通货膨胀的压力；国内方面国务院继续强调"一保一控"，对经济减速的担心限制了货币政策从紧的尺度。多家机构预测，由于食品价格继续回落和2007年翘尾因素影响，8月CPI同比增幅将继续回落，甚至下降至5%上下。多重利好支持了本轮反弹行情，预计9月份债市仍有一定反弹空间。但随着奥运后国内能源价格的继续调整以及前期PPI的上涨对CPI的滞后影响，未来通货膨胀形势仍难乐观，这也会限制债市行情的进一步发展。

(刘树栋 编辑)