2008年9月5日 08:06

[世华财讯]由于网下机构投资者认购踊跃，万科公司债票面利率最终按询价区间下限确定，其中有担保品种利率为5.50%，网上对社会公众投资者预设发行规模为3.75亿元；无担保品种利率为7.00%，并确定超额增发14亿元。

万 科Ａ (000002：6.96，+0.14，↑2.05%)9月5日发布公告称，根据3日和4日向网下机构投资者票面利率询价，确定有担保品种票面利率为5.50%，无担保品种票面利率为7.00%。

公告还显示，根据机构投资者网下的认购情况，最终确定本期债券无担保品种网上对社会公众投资者预设发行规模为3.75亿元。发行人决定行使无担保品种超额增发权，超额增发14亿元，超额增发的份额全部对网下机构投资者配售。也意味着万科公司债最终确定发行规模为59亿元。

为了促进公司债销售，发行机构还设计了无担保部分债券回购等条款，以吸引个人投资者，但机构投资者的热情显然出乎发行机构的意料。一券商分析师透露，机构投资者表现踊跃，有担保品种的中签率低于1/30。正是因为机构投资者踊跃认购，万科在之前公布的发行比例中留给一般投资者的份额并不高，并最终确定无担保部分留给个人投资者的只有3.75亿元(不包括流通股股东的优先认购份额)。

万科方面表示，债券发行后将及时办理上市交易的有关手续，预计从发行结束日起七天内，两种债券均可同时上市。

在9月4日上午举行的万科2008年公司债券发行网络路演上，万科总裁郁亮表示，市场调整在万科的预料中，安全度过调整期对万科来说不是问题，但安全只是一个底线，万科应该给自己设定更高的目标。万科会把行业调整作为万科进一步自我完善的契机和动力，进一步提升公司的竞争能力，实现股东利益的最大化。

不久前，一封名为万科总裁郁亮致内部员工信的邮件在网上流传，针对信中所提到的"即使出现最严峻的局面，万科的安全性依然有保障"的说法，有投资者在路演期间向郁亮询问这一说法的依据。郁亮对此表示，万科的信心主要来自于两方面：一是万科是最早对行业会出现调整做出判断的，也是最早采取应对措施的；其次，万科目前持有超过150亿的现金，再加上本次59亿公司债的发行，公司拥有充裕的现金，足以保证经营的安全。

郁亮说，行业调整有一些不确定的因素，但也有确定的规律，不确定性并不影响企业做出有效的判断和行动，在调整期内万科将把握三个基本要点：首先，确保即使出现最严峻的局面，万科的经营安全性仍然有保障；其次，尽可能抓住市场变化带来的机会；再次，在调整期内最大限度地提升自己的专业能力，以便在市场回暖后体现这一能力上的优势。

万科一贯稳健的经营策略再次获得了市场的认可，万科不仅获得迄今为止业内最高的信用评级，投资者对本次发行的公司债券也给予了极大的热情。在4日的路演上，承销商中信证券表示，截至目前万科公司债券的进展一切顺利。

(刘树栋 编辑)