2008年11月12日 17:25
[世华财讯]三爱富拟向华谊集团申请第二笔借款15,000万元以缓解资金紧张状况，借款利率为年6.3％。短期内，公司所面临的巨大财务压力将拖累业绩。
三爱富 ( 600636 )
11月12日发布公告称，因商业银行对公司贷款紧缩，公司拟向上海华谊（集团）公司申请第二笔借款15,000万元，以缓解资金紧张的状况，借款利率按年6.3％结算。本次借款尚需股东大会表决通过。
此前，公司已向华谊集团借款5,000万元用于改善资金紧张状况。公司出现资金紧张其主要原因是公司经营业绩大幅下滑，而银行对公司贷款紧缩主要原因是公司资产负债率较高，且有较多数额的短期借款未偿还。截止08年9月，公司的资产负债率达到63.2％，而短期借款达到10.82亿元。考虑到氟化工产品目前的市场情况，公司短期内很难化解其所面临的巨额债务和财务压力，业绩不容乐观。
由于受出口退税率下调、贷款利率上升、人民币升值等国家宏观调控政策影响及原材料价格连续上涨、动力成本、运输成本上升等原因，公司1-9月的毛利率与07年同期相比出现较大幅度的下降。同时，因资金短缺，贷款额增加，导致公司财务费用比上年同期增加75.12%；管理费用与上年同期相比增加48.39%,主要原因是常熟两家子公司本年度技术开发费用增加。另外本期资产减值损失与上年同期相比增加717万元,增加325%，主要是存货中部分产成品的市场价格低于成本价格而计提的减值损失。以上原因导致主营业务的盈利能力受到影响，营业利润及净利润与07年同期相比都有较大幅度的下降。
虽然公司目前经营遭遇了较大的资金压力，但是从长远来看，公司发展方向明确，向高端氟化工转型将有利于改善公司经营状况，而资产注入能给公司发展带来强劲动力。公司是目前国内最大、品种最全的集科研、生产、经营一体化的有机氟化工企业，拥有国内最完整的氟化工产业链，主要产品有氟聚合物、氟精细化学品、氟制冷剂。由于低端氟化工市场竞争激烈，公司已经加大投入进入高端市场，未来盈利能力将得到提升。公司承接了国际碳减排重点项目，公司的HFC－23分解项目作为清洁发展机制项目已在联合国CDM执行理事会注册成功。据公司与世界银行签订的协议，世界银行将购买公司在2007年到2013年间产生的减排量，价格为每吨6欧元，减排总量约7千万吨，该项目为目前在联合国成功注册的最大CDM项目，将每年为公司带来约6亿元的权益价值。
公司未来的看点还在于向煤化工的转型。公司将以8.63元的价格非公开发行7.11亿股，向华谊集团、信达资产和华融资产三名特定对象非公开增发，收购母公司华谊集团旗下的上海焦化资产。上海焦化是国内老牌的煤焦化和煤气化企业，是国内最先引进德士古水煤浆气化技术的厂家之一，主要产能有80万吨甲醇（其中45万吨08年6月刚投产），140万吨焦炭，43.5万吨一氧化碳（其中22.5万吨08年6月刚投产），4万吨苯酐，2万吨醋酐等。增发成功后，公司净资产由当前的7.94亿元增加到约54.03亿元，增加580%。公司将形成以有机氟化工新材料和煤化工两业并举的综合化工企业，公司的盈利能力和抗风险能力也会得到改善。
三爱富08年1-9月实现营业收入21.18亿元，同比增长9.93％；营业利润-1,696.78万元，同比下降117.65％；归属于母公司所有者净利润124万元，同比下降97.75％；每股收益0.004元，每股净资产2.26元。
(李朝松 撰稿)
