2008年12月4日 11:20
[世华财讯]4日人民币兑美元中间价报6.8502，与前日持平。近期国际市场美元走势平静，人民币汇率则显示出了动荡起伏的局面，中国央行周一意外设高美元兑人民币中间价的举动，引发市场关于中国政府默许人民币贬值以提振本国出口业的猜测，期间询价市场人民币汇率几度触及波动区间下限，显示出当前市场浓重的看空人民币氛围。今日关注欧央行及英央行公布的利率决议。美联储主席伯南克将发表讲话。
中国人民银行授权中国外汇交易中心4日公布，美元兑人民币中间价报6.8502，与昨日中间价持平；欧元兑人民币报8.6915，高于3日的8.6902；100日圆兑人民币报7.3496，低于3日的7.3706；港元兑人民币报0.88369，高于3日的0.88364；英镑兑人民币报10.1054，低于3日的10.1941。
受中国央行周一意外设高美元兑人民币中间价的举动影响，市场关于中国政府默许人民币贬值以提振本国出口业的猜测逐渐升温，期间国内现货市场人民币汇率几度触及波动区间下限，显示出当前市场浓重的看空人民币氛围。不过有分析人士认为，由此断定人民币进入下跌周期还为时过早，并预计人民币未来下跌空间将非常有限，瑞银表示，中国2009年让人民币持续贬值的空间非常小，因为此举会遭到贸易伙伴的强烈反对。摩根士丹利预计人民币贬值幅度至多为10%。
尽管市场目前倾向此次人民币大幅贬值，是因中国政府有意扶持出口业而起。但同样不可忽视的是，国内外宏观经济基本面也确实发生着变化，在前不久公布的中国11月采购经理人指数(PMI)从10月的44.6下滑至38.8，创出记录最大月度跌幅，显示出国际金融危机已对中国实体经济产生实质性影响，外需急剧下挫，导致出口企业深陷困境，工业增速下滑明显，失业人口激增，抑制了消费支出意愿和能力，而中国政府推出的大规模财政刺激计划，受时滞因素影响，距其明显发挥效用还有一段时间，中国经济的下滑迹象日益显著，世界银行经济学家高路易表示，预计08年和09年中国GDP将增长9.4%和7.5%，低于07年的11.9%。海外投资者风险厌恶情绪升温，引发短期资金回流美国避险，人民币需求相应减少。此外前不久中国央行出人意料的下调存贷款利率108个基点，大幅削减了人民币对美元的利差优势，且市场预计央行未来仍有进一步降息的可能，而美元降息空间已十分有限，在此情形下，投资者也有重新部署头寸的要求。因此人民币汇率此番大幅贬值应属正常调整。
不过需要明确的是，上述因素尚不足以扭转人民币长期升值的趋势，目前市场可能过分高估了人民币贬值对出口业带来的帮助，正像近两年来人民币持续升值，无法改变中国贸易顺差扩大，如今央行推动人民币贬值，也将无法明显提振我国出口增长，因为国际经济环境恶化引发的外需急剧下滑，才是导致我国出口业陷入困境的最重要原因。而若中国央行一再推低人民币汇率，将会加剧主要贸易伙伴的不满情绪，反而会影响国家间的正常贸易活动，相信政府对此应有考虑。若如此，目前市场就可能存在着夸大央行推低人民币汇率动机的风险，那么人民币未来将出现大幅贬值的观点也需重新考量。
此外为期两天的第五次中美战略经济对话今日在北京拉开帷幕。美国财长保尔森临行前发表讲话称，美中加强密切接触有助于应对金融危机。他表示，美国政府赞赏中国在应对危机中所扮演的“负责任角色”，并欢迎中国在国际金融峰会等多边场合的积极参与。
